Market Trends in Iberian Private Equity Transactions 2023 edition

Este estudo apresenta uma visão das tendências do mercado em operações de private equity em Espanha e Portugal, analisando as transações mais significativas assessoradas pela Cuatrecasas. São analisadas 51 operações de private equity firmadas em 2021 e 2022 (36 em Espanha e 15 em Portugal) com valores de transação superiores a 10 milhões de euros em Espanha e sem limite em Portugal.

Portugal: 2022 Tendências de mercado num relance

• Operações no sector das pequenas e médias empresas ganharam tração
• As operações são essencialmente investimentos de fundos de private equity diretos ou através de participadas
• A maioria das operações foram puros share deals
• Os processos de venda competitivos foram limitados a negócios superiores a 100 milhões de euros
• 2023 será caracterizado pela aplicação do novo regulamento sobre subvenções estrangeiras (“RSE”) que distorcem o mercado interno
• Embora o mecanismo de locked-box seja ainda o mecanismo de preço mais utilizado, o seu uso tem diminuído ligeiramente
• Muitas operações incluíram earn-outs para mitigar o risco da incerteza futura
• Um período de limite de 18 meses foi mais uma vez o mais utilizado para declarações e garantias de negócio e fiscais
• O cap de responsabilidade mais utilizado para as declarações e garantias de negócio e fiscais situa-se entre 20% e 30% do preço de compra
• A utilização de cláusulas pro-sandbagging está a aumentar
• A retenção do preço foi a garantia mais utilizada
• A arbitragem é o mecanismo de resolução de litígios mais comum