El pasado 8 de enero de 2025 se publicó el Proyecto de modificación del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores (OPAs), con la finalidad de extender su aplicación a los sistemas multilaterales de negociación (SMN) españoles conforme a lo previsto en la Ley de Mercado de Valores y Servicios de Inversión —véase Legal Flash | Nueva "Ley marco" de los Mercados de Valores y los Servicios de Inversión—. En adelante, el "Proyecto".
El Proyecto está en fase de audiencia e información pública y se podrán presentar alegaciones hasta el próximo 17 de enero.
Ámbito de aplicación
Este nuevo régimen aplicará a las OPAs sobre acciones de (a) sociedades incorporadas en un SMN español, (b) que no se encuentren admitidas al mismo tiempo en un mercado regulado español (las Bolsas de Valores), y (c) que tengan su domicilio social en España. En determinados casos también resultará de aplicación a las OPAs sobre sociedades incorporadas a un SMN español pero que tengan su domicilio en el extranjero.
Aplicación supletoria del régimen general
En lo no previsto específicamente en el nuevo Capítulo XII del Real Decreto 1066/2007, regirá el régimen general de OPAs para sociedades cotizadas en mercados regulados.
Aspectos clave
Entre los aspectos clave del Proyecto destacamos los siguientes, advirtiendo que podrán sufrir modificaciones a lo largo de su tramitación:
- Las nuevas excepciones a las OPAs obligatorias y de exclusión.
- La ampliación del plazo para actuar en los supuestos de toma de control indirecta o sobrevenida.
- La ampliación de los tipos de garantía para las OPAs en metálico.
- La no intervención de la CNMV en la revisión y supervisión del informe de experto de la OPA de exclusión.
Entrada en vigor
Está previsto que este nuevo régimen afecte a las OPAs que se anuncien tras la entrada en vigor del nuevo Real Decreto (a los 20 días naturales de su publicación en el BOE) con independencia de que el anuncio de la oferta se produzca simultáneamente a la solicitud de autorización o con anterioridad a esta.