Naturaleza jurídica de los covenants o cláusulas de resguardo financiero

Pareciera que la legislación societaria no es suficiente para alcanzar los niveles ideales de mitigación de riesgo que los acreedores buscan al financiar a una persona jurídica, lo que se puede traducir en un mercado con condiciones de endeudamiento más onerosas para el deudor o derechamente la imposibilidad de acceder al mercado del crédito.

Existen mecanismos contractuales asistidos por la autonomía de la voluntad que pueden ofrecer un mayor rango para alcanzar un entendimiento mutuo satisfactorio. Las protecciones contractuales variarán de acreedor en acreedor y dependerán, entre otros factores, del tipo de préstamos, su monto, plazo, el riesgo crediticio del deudor y del poder de negociación de ambas partes, al igual que la situación del mercado. En este sentido, se ha afirmado que "the allocation of control between firms and their investors is a key dimension of financial contracting. In corporate credit markets, the division of control is mainly decided by covenants, conditions on borrowers behavior that are written into the loan contract".

Ver el capítulo completo en: Ponencias de las IX Jornadas Chilenas de Derecho Comercial. Tirant Lo Blanch, 2021.