BME Scale: nueva alternativa de financiación para las scale-ups

¿Qué es una scale-up?

Son empresas que han validado su modelo de negocio y requieren ayuda para abordar un determinado punto de inflexión (p.ej., expandir su mercado, internacionalizar su actividad o ampliar el equipo humano). En otras palabras, son compañías que han superado la fase de start-up y buscan recursos para escalar su proyecto.

¿Qué es BME Scale?

Según indica BME, el alta de los primeros asesores registrados podría tener lugar a partir de septiembre para que, en el último trimestre de 2023, ya haya compañías cotizando.

¿Qué instrumentos se negocian en BME Scale?

Acciones y valores negociables equiparables a las acciones o que den derecho a adquirir acciones o valores equivalentes a acciones.

Podrán incorporarse acciones de empresas que hayan sido previamente objeto de una oferta pública de venta o suscripción.

¿Cuáles son los requisitos de incorporación?

De acuerdo con la Circular 1/2023, la compañía deberá cumplir, entre otros, con los siguientes requisitos:

• Ser una sociedad anónima, española o extranjera, que tenga "su capital suscrito totalmente desembolsado". Nótese que, al exigirse el desembolso solo de la parte suscrita, se abre la puerta a la admisión de sociedades anónimas extranjeras que no tengan la totalidad de su capital suscrito y desembolsado.
• No cumplir con los requisitos para poder incorporarse a otros segmentos de BME Equity. Como regla general, no podrán incorporarse a BME Scale quienes cumplan todas las condiciones para incorporarse a BME Growth, incluyendo las relativas a la difusión mínima del valor.
• Estar comercializando productos o servicios o haber desarrollado actuaciones relevantes directamente referidas a la preparación de esa actividad y, adicionalmente, estar obteniendo ingresos significativos como consecuencia de esa comercialización o de transacciones fundamentadas en las actuaciones preparatorias.
• Designar a un asesor registrado en el mercado. A criterio del asesor registrado, se podrá obviar el proceso de due diligence de alcance financiera cuando considere que el informe de auditoría o de revisión limitada anterior a la incorporación al mercado, elaborado por un auditor de reconocido prestigio con experiencia en entidades cotizadas, contiene información suficiente.
• Aportar una valoración realizada por un experto independiente de acuerdo con criterios internacionalmente aceptados para determinar un primer precio de referencia para el inicio de la contratación de las acciones de la sociedad. Como excepción, no se requerirá esta valoración cuando en los seis meses anteriores a la solicitud se haya realizado una colocación de acciones o una operación financiera relevantes para determinar el primer precio de referencia.

A diferencia de lo que se exige para incorporarse en BME Growth, las compañías que quieran incorporarse a BME Scale:

• No tienen que nombrar a un proveedor de liquidez aunque, de manera voluntaria, podrán suscribir un contrato de liquidez.
• No deben cumplir con una distribución mínima del capital social.

Las sociedades que se incorporen a BME Scale accederán automáticamente al programa formativo y de networking Entorno Pre Mercado (EpM), que aparece reflejado en la infografía de BME.

¿Qué información debe facilitar la compañía?

• Para incorporarse al mercado deberá registrar, entre otros, la siguiente documentación prevista en la Circular 1/2023:
• Solicitud de incorporación.
• Folleto aprobado por la correspondiente autoridad nacional competente, salvo en los casos en los que no se realice oferta pública de valores o la oferta pública estuviera exenta de la obligación de registrar un folleto, en los cuales se presentará un Documento Inicial de Acceso al Mercado (DIAM) con la información mínima prevista en la Circular 1/2023.
• Información financiera de los dos últimos ejercicios, con el informe de auditoría correspondiente al menos al último ejercicio o periodo más corto de actividad.
• Informe de valoración de un experto independiente, salvo que no se requiera como hemos explicado anteriormente.
• Una vez admitida a negociación deberá facilitar la información prevista en la Circular 3/2023, que incluye:
• Información financiera. Un informe anual auditado y un informe del primer semestre (sin necesidad de auditoría o revisión limitada).
• Comunicación de participaciones significativas por parte de los accionistas con ocasión de la adquisición o transmisión de participaciones del 5% y sus sucesivos múltiplos.
• Difusión de información privilegiada conforme a lo previsto por la normativa de abuso de mercado.
• Notificación de pactos parasociales.